玖联优配【风口研报】eVTOL订单创出海新纪录行业已具备较好产业链基础

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　　7月17日，沪指盘窄幅震荡，坚守3500点；深成指、创业板指涨超1%。

　　行业板块多数收涨，航天航空、生物制品、电子元件、医疗服务、通信设备、消费电子、能源金属、化学制药板块涨幅居前，贵金属板块跌幅居前。

　　阿联酋企业Autocraft与时的科技签署采购协议，Autocraft采购350架时的科技自主研发的E20 eVTOL，订单金额达10亿美元（约71亿元人民币）。该订单金额远超2025年2月国内同类机型创下的35亿元人民币意向订单纪录玖联优配，刷新了中国eVTOL领域单笔订单金额纪录。国泰海通表示，政策大力支持eVTOL技术研发，整机制造标准化程度有望提升；华泰证券指出，低空产业或率先在文旅观光、物流运输等场景中落地；方正证券认为，低空经济赛道有望成为新能源汽车产业链的又一增长来源。

　　国信证券：国内eVTOL稳态市场规模有望超2000亿元

　　2023年我国飞行汽车市场规模达到220亿美元，同比增长29.41%。中期维度下，国内eVTOL稳态市场规模有望超2000亿元，其中观光场景、通勤场景、整机销量的市场规模分别为683亿元、208亿元、1260亿元。

　　国泰海通：eVTOL商业化量产有望加速

　　低空经济产业环节包括低空基建、飞行器制造、低空运营保障等。其中飞行器制造环节技术壁垒较强，政策大力支持eVTOL技术研发，整机制造标准化程度有望提升，eVTOL商业化量产有望加速。根据Lilium数据，动力系统、航电飞控系统在整机价值量中占比分别为40%与20%，价值量占比相对较大，且技术壁垒较高玖联优配，动力系统与航电飞控系统有望充分受益。

　　华泰证券：低空产业或率先在文旅观光、物流运输等场景中落地

　　低空产业或率先在文旅观光、物流运输等场景中落地。展望下半年，建议关注低空司政策指引，重点等待有关地方政府低空飞行监管服务平台标准的落地。省/市一级的整体性飞行服务平台将在统一地方技术标准、协调飞行器与基础设施、低空空域管理方面发挥重要作用，若相关标准进一步落地，则各地政府有望尽快开启地方平台项目招标。

　　粤开证券：中国低空经济发展已具备较好产业链基础

　　低空经济产业链涉及制造、服务、消费等多个环节，我国低空经济发展已具备较好产业链基础。在政策驱动及行业技术快速迭代推动下，2024年低空经济指数跑赢大盘，2025年上半年整体维持相对高位。低空制造环节，我国无人机具有领先优势、eVTOL发展颇具亮点。基础设施建设环节“基数低，空间大”，在中央和地方双重推动下加速推进。应用运营环节处于标杆场景打造、示范试点建设的关键阶段，文旅、物流等有望率先落地。

　　方正证券：低空经济有望成为新能源车产业链又一增长来源

　　低空经济产业链与新能源汽车产业链存在高度重叠，新能源汽车的三电系统、智能驾驶技术以及轻量化技术等，均为低空产业的发展筑牢了坚实产业基础，低空经济赛道有望成为新能源汽车产业链的又一增长来源。

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